白酒怎样了？

白酒被北上定价?

传统的认知上，白酒被以为是典型的消费品，且属于消费品中的食品饮料行业，一个特性就是需求的刚性，业绩的稳定。而业绩的稳定，就决议了白酒行业自身的性。

而当业绩稳定状况下，白酒的板块的驱动就取决于资金流了。而近期北上资金的流出成为白酒板块调整的直接催化剂。的确，白酒板块作为消费板块，蓝筹股多，又是中国资本市场特有板块，自从沪港通开通以来成为外资的香饽饽。

不外，近期由于美联储为首的海外央行开启了大幅收紧活动性的进程，北上资金压力明显，而成为白酒板块的边沿卖出方。

但值得留意的是，北上并不是完整的决议要素。同样从资金流的角度，白酒在2020年期间阅历了快速的估值扩张，但从北上资金来看，其配置白酒的步伐呈现明显放缓。

进一步察看能够发现，白酒指数见顶，对应的是公募发行范围高位的2021年初。换句话说，很多配置茅台的基民被套在了2021年，至今没有解套。

而北上资金同公募完整是两种投资思绪：一个重配置，另一个重景气度。那么近期，白酒的景气度又怎样呢？

何为白酒的景气度？

普通而言，食品饮料很少有景气度的概念，由于景气度意味着对未来高增长的预期。而关于人而言，每天吃多数，喝多少属于刚需。好比一天3碗饭，不会由于米低价了，就多吃几碗。

但是白酒却有着自己的特性。普通白酒价钱低，必须消费品属性强，价钱越往上，可选属性越强，也逐步分开饮用的范畴。

特别是高端白酒，不时具有朴素品的属性，因而之前不少剖析师提出，茅台=LV，来提升茅台的估值。而关于茅台而言，产品的价钱就是其景气度。最中心的还是其拳头产品，飞天茅台的价钱。而茅台又是整个白酒板块的定价锚。

因而，关于以公募资金为首的内资而言，其中心的察看指标就是茅台、五粮液等龙头白酒的价钱。能够察看到，自从9月份以来，飞天茅台的市场价钱（不是1499的官方价钱）持续调整。

而见闻vip的文章剖析过，《》，高端朴素品的价钱当前呈现普降格局。《》提出，海外消费才干面临降级压力。

而不同于其他消费品类，白酒同朴素品最大的相似处，就是有珍藏价值，且高端白酒具有随着年份增值的特性。

因而在白酒价钱不时上涨过程中，由于涨价预期的构成，不少人都开端囤白酒，一方面取得涨价的收益，另方面也得到时间的价值，成为“时间的朋友”。而一旦白酒价钱开端调整，就会招致社会库存的兜售，构成“降价-兜售”的白酒通胀螺旋。《》剖析过相关的价钱机制。

在早期的文章《》就剖析过由于白酒的真实饮用需求本就有限，因而社会库存由于是历年的累计库存，因而体量并不低。而一旦价钱预期下行，就会招致历史积聚的库存发作短时间的兜售。

除了白酒的锚-茅台，自身的要素外。白酒行业的内卷也加剧了价钱竞争。《》中指出，由于追求利润的增长，但在价钱端无法提价的基础上，白酒行业纷繁扩张，但由于下游需求的稳定，招致白酒供给上量，加剧了价钱压力。