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近日，上海剑桥科技股份有限公司发布特定对象投资者关系活动表，对投资者提出的公司营收以及光模块业务相关状况做出阐明。 剑桥科技表示，公司今年第三季度整体的净利润为 1.61亿元，扣非净利润是1.60亿元，其中汇兑损益贡献的利润范围约4,387.09万元，会计估质变更影响近3598.66万元，约有3千万元来自于一、二季度的存货托付，扣除上述三项贡献的净利润至少是5千万元，恢复状况还是不错的。 公司营收、毛利率增长主要体往常高速光模块、无线家庭路由器、海外5G小基站和电信宽带这几个方面。前三季度总营收增速为38%左右，净利润增速为82%左右。高速光模块、无线家庭路由器、5G小基站主要是海外市场，电信宽带大部分也是海外市场。机遇窗口包含 10G PON和Wi-Fi 5切换为Wi-Fi 6，我们的家庭无线路由器很有竞争力；海外5G小基站的基数较低，但是增长疾速。 01 光模块出货状况 关于公司光模块中数通和电信业务出货状况，剑桥科技表示公司目前正在给电信和数通范畴头部的几个设备商、多个二级数通客户和一个超算客户范围发货，公司在这两个范畴都有相当份额的业务。 公司传统100G和一些400G产品发货比较多，依据LightCounting数据计算， 公司CWDM4和100G LR4光模块的发货量占市场比例均为10%左右，400G FR4和400G LR4的市场占比用同样的计算措施也在10%-15%左右。 此外，公司LR4和CWDM4的下游客户基本都是一些设备厂商，涵盖美国主流设备厂商、二级数据中心，如Akamai等。100G LR4单价大约230美圆左右，100G CWDM4单价曾经开端降到75美圆左右。 02 光模块研发状况 研发方面，剑桥科技表示公司日本团队目前聚焦于高端400G、800G和硅光产品的研发。上海团队最近展开也很快，承接不少新的产品研发，包含50G、非气密性的100G和400G停顿很快。 目前，日本团队和上海团队在共同攻关基于硅光的各种光模块，和主要客户在充沛测试，不外主要客户比较谨慎。公司在 400G DR4光模块中用的是Acacia的芯片，十分红熟，性能很好，开端爬坡，目前发货在几千只左右。 800G硅光光模块项目一开端比较着急，所以用的EML计划，往常市场有点放缓，后面假如大范围量产还是准备切换为硅光，对成本、消费和良率辅佐都很大。 03 未来营收估量及三年展开目的 关于今年四季度以及明年的业绩预测，剑桥科技表示从市场大环境看，四季度的供货需求较为稳定， 公司今年股权鼓舞的公司层面业绩目的是达成1.05亿元的净利润，目前看比较接近完成这个目的。而在未来三年内，公司也将持抵御风险、均衡展开的理念，希望未来能够持续增长。经过占比超越10%的研发投入，公司着重自身稳健，保障各项业务均衡持续展开，增加抗风险才干。 04 光模块市场需求降落，公司受影响较小 当被问及对相关机构将今年光模块需求预期增速从22%下调到8%的见地时，剑桥科技表示光模块需求降落不光是2021年，从机构预测的2022年和2023年趋向来看增速也很低。降落缘由有以下几点：第一是之前增长太快了；第二是交流机的芯片没到位，影响交流机托付；第三是以前一些光模块芯片短缺，客户会超额预测，往常芯片不短缺了，所以预测要回调一下；第四是预测下调后，一些供给商比较着急，就开端卷起来了，价钱竞相降落招致营收减少。 另外，从历史上看 LightCounting预测数据中的出货量还是比较精确的，但是营收不太精确。 设备厂商对光模块的需求基本平稳，数通总体量很大但是动摇也很大，剑桥科技主要是面向设备厂商，总体占数通份额不大，所以动摇较小。 剑桥科技表示，国内光模块需求低迷，公司经过与客户沟通发现国内光模块需求增长较慢，200G需求最近呈现放缓，接下来除了看 200G，也要看400G和800G的状况。 其中，LightCounting的关于光模块的5年预测中，9月版本同比3月版本下调最大的就是800G的营收，很多800G托付需求延迟到下一年，总发货量应该不会有太大变更，但营收会下调，主要是由于价钱会在延迟后降落。交流机托付的延迟（包含硬件上缺芯，软件上不成熟）影响光模块的出货。依据 LightCounting预测，今年800G市场估量总共不到10万只，其中单模不到9万只。 05 海外业务完成增长，公司新业务处在预研阶段 海外市场方面，公司在马来西亚有协作工厂，曾经耕耘多年，比较成熟，无线产品和宽带产品在大批量发货。最近，光模块也已在马来西亚开端出货。在马来西亚，剑桥科技主要采用co-location方式：业主提供厂房和人力资源，管理本地政府关系，公司则担任细致消费运营。此外，公司也准备在台湾展开一定数量的消费。 除了海外光模块业务外，公司也将眼光瞄准了海外 10GPON市场。剑桥科技表示北美10GPON需求比较旺盛，利润不高但需求很强劲。固然公司只做ONU，但业界都知道，假如想了解PON产品的ONU市场，只需求了解前一两年的OLT光模块市场，前两年OLT光模块市场十分好。往常海外10GPON的市场，不光北美，欧洲以至东南亚的需求也很旺盛，估量未来2.5GPON在一定时间内大部分都会交流成10GPON。此外，公司海外 小基站业务也在逐步展开， 这两块业务往常都是两位数的增长。 在芯片方面，之前缺芯对剑桥科技影响很大，公司在应对的设计理念上也有了很大的变更，学到了一些应对战略。由于缺芯主要是缺二级芯片，好比MCU等和汽车芯片比较相关的芯片，因而目前公司大部分这些芯片都换成了国产芯片，国产芯片厂家响应很快，看来在可预测时间内不会呈现缺芯状况。公司目前会尽快处置前期因个别芯片短缺而构成的物料之间的备料不匹配“长短腿”问题。 在主停业务之外，剑桥科技也在关注新的业务方向，包含 短距相干光模块技术（Coherent-Lite）。 但公司目前很多新业务仅在预研阶段，公司往常准备发货的一些产品也还处于刚开端阶段，有很大的展开空间，例如接下来的Wi-Fi 6和7路由器、5G小基站、25GPON等等， 明年就会有25GPON发货。 【展位预定与会议资助】 光通讯行业万人微信群 回复关键词“ 光通讯”进入行业交流群 |
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