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经济衰退已取代通胀成为近期美国最关怀的议题之一。 依据美国商务部近日发布的数据，在假日购物季的收尾阶段，去年12月整体批发额降落了1.1%，创下一年来最大跌幅。同月的商业设备消费也下滑2%，为2021年2月以来的最严重的下跌。 这似乎显现美国消费者正在失去动力，商业投资也在降落，经济衰退的阴影愈加明显。据美国经济评议会（Conference Board）本月的预测，未来几个月美国经济疲软将加剧并扩散，经济衰退将在2023年早些时分开启。 但美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）等经济学家则对美国经济较为达观。他18日在达沃斯世界经济论坛上表示，近期美国的经济数据好于三个月前的预期，他对美国经济避免衰退“依旧谨慎，但增加了一点希望”。 投资咨询公司BCA Research银行信誉部剖析师拉伯奇（Jonathan Laberge）近日对第一财经记者表示：“2023年某个时分有可能发作美国经济衰退，但也可能发作的是风险资产价钱的进一步降落，而这也指向最终的经济衰退。”
达观信号还是亮红灯 美国劳工统计局在1月发布的数据显现，美国去年12月通胀继续放缓至6.5%，总体消费者价钱指数（CPI）两年半以来初次降落，是自2021年10月以来的最低值，但依旧远高于美联储设定的2%的目的值。 萨默斯称：“我们曾经看到通货收缩有所放缓，但经济持续强劲。” 美国劳动力市场也依旧坚持慌张。1月4日的数据显现，权衡劳动力需求的职位空缺数在11月为1046万个，每一个失业者对应着1.7个工作机遇。 资产管理公司嘉盛集团资深剖析师Jerry Zhang说，固然美债收益率曲线的倒挂曾经为经济前景亮起了红灯，但就业市场的韧性（特别是空缺职位数依然在历史高位）以及消费者自信心的触底上升，有望为美国经济的下滑提供缓冲。 牛津经济研讨院美国首席经济学家斯威特（Ryan Sweet）也称，2022年底的大多数经济数据显现，在强劲的劳动力市场和健康的消费者支出的辅佐下，美国经济在年底此前估量得更有动力。 但是，制造业和效劳业正表示疲软。美国商务部数据显现，按季度计算，去年第四季度的制造业消费年化跌幅为2.5%，是自疫情以来的最大幅度。消费的降落普遍发作在机械、机动车和家具等范畴。 此外，美国12月的汽车经销商销售额降落了1.2%。效劳站的收入降落了4.6%。网上批发额降落了1.1%。家具店的销售额暴跌了2.5%。食品效劳和饮品店的收入降落了0.9%，是近一年来的最大降幅。电子和电器商店的销售降落了1.1%。服装店的销售以及普通商品店的收入也有所降落。 拉伯奇称，制造业和效劳业的采购经理人指数（PMI）处于明显的降落趋向，金融环境的急剧恶化表明经济活动将呈现收缩。 美国经济周期研讨所的讲演也以为，商品部门的脆弱性曾经在工厂订单降落中显现。同时，在抵押贷款利率上升的冲击下，住宅树立支出自去年春天以来不时在降落，住房开工率和新建筑答应证也不时在降落。 美国经济会软着陆吗 依据世界经济论坛2022年底对首席经济学家中止的最新调查，结果以为“全球增长前景依旧贫乏，全球衰退风险很高”。其中，91%的首席经济学家估量美国的增长将疲软或十分疲软，比上一次调查的结果高出27个百分点。 美国媒体的最新季度调查也显现，四分之三的受访商界或学术界经济学家表示，美国经济不会在2023年完成软着陆。平均而言，61%的受访者表示，未来12个月内美国有可能呈现经济衰退。 牛津经济研讨院估量，随着美联储加息的中止，经济将耗尽能量，2023年第二季度美国会呈现温和的衰退。“我们的基准预测是2023年美国将呈现温和衰退，国内消费总值（GDP）从峰到谷降落约1%，失业率将增加1个百分点至4.7%。我们估量衰退将是温和的，由于经济资产负债表中没有明显的不均衡。”斯威特称。 同时，经济疲软将集中在对利率敏感的行业，非农就业人数可能不会直接降落。失业率将上升，但仍坚持在5%以下，仍处于历史最低水平。斯威特以为，鉴于普遍存在的劳动力短缺，劳动力需求可能坚持生动，因而美国全国经济研讨所（NBER）可能有理由不将2023年的衰退标记为官方衰退。 拉伯奇以为：“通货收缩率的放缓不一定足以大幅降低美国在2023年发作经济衰退的几率。假如美联储在第一季度终了其紧缩政策，这将缓解有效利率的变更率，但它不会改动利率水平的影响。除非美联储削减利率，美国的货币政策基本上曾经有效地抵达了高位，这自身就起到了催化剂的作用。” 萨默斯称，假如美国经济呈现软着陆，这将是“希望”对“阅历”的胜利。Jerry Zhang也以为，软着陆是市场较为达观的判别，但前提是没有黑天鹅事情。国会团结、全球产业链重组和地缘政治抵触等仍是潜在的不肯定要素。 |
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