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2022年曾经接近序幕， 当我们回想这一年美妆行业的阴晴变幻时，「承压」、「遇冷」等关键词一直如一把高悬的达摩克利斯之剑。 国度统计局数据显现，2022 年前三季度化装品批发额累计同比降落2.7%。从今年三月份开端，疫情多点分发，招致供给链及物流受阻，线上线下双渠道均遭到较大冲击。其中，7-9 月化装品批发总额分别为253、287.9、317.4亿元，8 月和9 月分别呈现-6.40%和-3.10%的增速下滑。 但并非一切人都在裸泳。 双11酣战正酣之际，各大企业的第三季度财报也陆续披露，春雷社特别为各位美妆行业人士梳理了国内外巨头们的不同表示，或可起到管中窥豹之效。 Part 01 头部国货：前九个月卖出超200亿 依据公开资料整理，珀莱雅、丸美、华熙生物、贝泰妮、上海家化、水羊股份六家上市企业第三季度营收共计66.74亿元，前三季度的营收共计209.94亿元；而依据国度统计局的数据，今年前9个月，社会化装品类批发总额为2774亿元——马太效应加剧。 在增幅方面，华熙生物遥遥抢先，贝泰妮和珀莱雅紧随其后。
细分来看，各家头部企业的业绩增长点各有不同。招商证券研报指出，固然面临诸多不利的外部要素，但国货品牌若增强技术投入，在新媒体新渠道开辟上，能够一定水平替代海外品牌的高价位产品，补齐空白价钱带的同时满足不同年龄阶级的消费者需求，中长期业绩增长仍具备较强的确定性，可享用一定的高估值溢价。 1、华熙生物 华熙生物2022年前三季度营收43.2亿元，同比增长43.43%；归属于上市公司股东的净利润6.77亿元，同比增长21.99%。其中，第三季度营收13.85亿元，同比增长28.76%。 财报称，营收持续增长主要系公司功用性护肤品收入同比取得较快增长所致。华熙生物的效果护肤品牌矩阵搭建日趋完善，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等品牌均有各自深耕的赛道。
此外，华熙生物在今年前三季度的研发投入也持续增加，抵达2.77亿元，同比增长44.28%；前三季度研发投入占停业收入比例抵达6.42%。 值得一提的是，今年4月份以2.33亿元收购益而康生物之后，华熙生物正试图从合成生物学与重组胶原蛋白入手，在原料范畴再造一个「玻尿酸奇迹」。 2、丸美股份 丸美股份前三季度停业收入为11.44亿元，比上年同期增长0.53%；归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，比上年同期下滑15.49%。其中，7-9月公司完成停业收入3.27亿元，同比增长23.72%。 讲演期内，公司研发投入为3730.5万元。 按品类来看，丸美股份前三季度主要营收来源为护肤类和眼部类产品。其中，眼部类产品完成营收2.95亿元，占比为26.02%；护肤类产品完成营收5.24亿元，占比达46.29%。
除了眼部抗衰市场的基本盘，丸美的增长第二曲线放在了重组胶原蛋白范畴，同时进军效果护肤和医美赛道，计划于2026年推出重组胶原蛋白水光针（三类证）医美产品；2028年推出重组胶原蛋白填充类（三类证）医美产品；2030年推出重组胶原蛋白人工角膜和人工关节；2032年推出第一款重组胶原蛋白3D打印的人体器官。 3、珀莱雅 珀莱雅2022年前三季度，公司完成停业收入39.62亿元，同比增长31.53%，归母净利润4.95亿元，同比增长35.96%；第三季度完成停业收入13.36亿元，同比增长22.07%，归母净利润1.98亿元，同比增长43.55%。 继今年上半年研发费用率提升至2.33%后，珀莱雅的前三季度研发费用率提升至2.41%，较去年同期1.74%的研发费用率有所增长。
不外销售费用依旧是总成本破费中的TOP1，达17.01亿元。 财报指出，第三季度珀莱雅的归母净利的增长缘由是线上渠道营收的同比增长和公司毛利率提升，毛利额、停业利润和利润总额同比增长；除了线上渠道营收增长外，还与旗下的彩棠在讲演期内完成扭亏为盈有关。 4、贝泰妮 贝泰妮前三季度完成停业收入28.95亿元，同比增长37.05%；净利润5.17亿元，同比增长45.62%。其中，单三季度完成营收8.46亿元，同比增长20.65%。财报称主要公司的产品和品牌知名度进一步提升，销售范围和销售收入增长较快所致。 此外，前三季度的研发费用投入抵达1.26亿，同比增长84.66 %，占停业收入的4.37%。
关于贝泰妮来说，突破敏感肌赛道的增长天花板、解脱对薇诺娜的过度依赖，一直是老生常谈的话题。除了薇诺娜，贝泰妮旗下的婴幼儿护理品牌「 WINONA Baby」、痘痘肌肤护理品牌「痘痘康 」、高端皮肤修护品牌「Beauty Answers」、单调性皮肤护理品牌「资润」等在市场并不起眼。 不外，今年下半年上线的抗衰高端品牌AOXMED瑷科缦或将承载着贝泰妮协同医美，打造高奢护肤品牌的野望。 5、上海家化 上海家化第三季度完成停业收入16.39亿元，同比增长1.17%，净利润1.56亿元，同比增长15.55%；前三季度，共完成营收53.54亿元，同比降落8.17%，归母净利润为3.13亿元，同比降落25.51%
今年上半年受疫情影响，上海家化营收净利润呈现双降，今年第三季度运营呈现有序回暖态势，相比上半年而言也呈现了明显的营收拐点。关于第四季度和明年的瞻望，上海家化在业绩交流会上指出，希望能够复用六神胜利阅历，推进佰草集等其他品牌树立。 不外从今年双十一的低调表示以及第三季度营收的增长状况来看，公司要想兑现下半年两位数增长的诺言，第四季度的压力不小。 6、水羊股份 水羊股份第三季度停业收入同比降落4.38%至11.41亿元，归母净利润下跌37.37%至3616万元；前三个季度，水羊股份停业收入微增0.91%，归母净利润下跌18.88%。 高端品牌范围缺乏，也是水羊股份近年堕入展开瓶颈的缘由之一。固然接连收购了法国高端护肤品牌PierAuge和伊菲丹，但水羊股份旗下最著名还是御泥坊和大水滴等大众品牌。
至今淘系平台依然是水羊股份收入的主要来源，对总收入的贡献占比约为40%。但在2022年第二季度，淘系平台收入下跌16.5%至8.7亿元，这是水羊股份初次呈现淘系平台收入下滑现象。 值得留意的是，水羊股份前三季度销售费用较上年同期增加4.48%至14.55亿元，在前三季度总收入中的占比约为43.52%，当前的销售费用增速曾经高于停业收入增速。 此外，水羊股份在2020年宣布树立全球面膜智能消费基地，截至2022年4月，预算费用曾经上升至12.7亿元。 Part 02 「高奢 」与「香水」：国际巨头的关键词 看完国内头部企业的表示，再看看国际巨头们的状况。 1、欧莱雅 欧莱雅集团第三季度财报显现，销售额为95.75亿欧元，同比增长9.1%；营收为279.4亿欧元，同比增长12%。 高端品牌和香水业务日渐成为欧莱雅集团的关键词。 依据财报信息，活性健康化装品、高档化装品在四大业务部门中的营收增速较高，分别同比增长22.6%和12.2%。主要得益于修丽可、卡诗等品牌，以及高档化装品部门中的香水品牌矩阵、兰蔻菁纯系列以及赫莲娜高端护肤系列。
今年10月19日，欧莱雅集团在欧莱雅高档化装品内部开设全新的香水分部，此分部下品牌包含6个品牌——分别为Maison Margiela梅森玛吉拉、Atelier Cologne法国欧珑、Viktor & Rolf维果罗夫、Azzaro阿莎罗、Diesel迪塞尔和Cacharel卡夏尔。 据该分部全球总裁Sandrine Groslier表示，此举主要目的在于加鼎力度展开集团旗下的「单轴香水品牌」。 2、强生 强生三季度营收237.91亿美圆，同比增长1.9%，好于市场预期的234.4亿美圆；净利润为44.58亿美圆(约合人民币322.18亿元)，同比增长21.6%。 按地域划分，强生美国销售额为124.53亿美圆，同比增长4.1%；国际销售额为113.38亿美圆，同比降落0.3%。 按业务来看，强生最大的部门制药业务销售额132.14亿美圆，同比增长2.6%；其次是医疗技术业务销售额67.82亿美圆，同比增长2.1%。
而美妆个护产品所属的消费者健康业务，三季度销售额为37.95亿美圆，同比降落0.4%——固然在强生的三大业务中，消费者健康是独一营收降落的板块，但较上一季度，同比降幅曾经减少。 去年11月，强生宣布将拆分消费品业务为一家全新的上市公司，估量2023年完成。这个板块主要为母婴护理、肌肤护理以及个人护理，旗下品牌包含露得清、艾惟诺、泰诺、李施德林、强生婴儿、邦廸等。 3、宝洁 宝洁发布的截至2022年9月30日的季报显现，讲演期内，宝洁净销售额206亿美圆，同比增1%，抛开汇率、收购、剥离影响的有机销售额增长7%，净利润为39.63亿美圆，同比降落4%。 财报中，宝洁将销售额增长归因于提价（产品价钱同比增长9%）以及产品组合优化，同时也提到销售额遭到了出货量降落（销量同比下滑3%）的影响。
包含SK-II、OLAY、潘婷、海飞丝等品牌的美妆板块净销售额为39.61亿美圆，有机增长4%，但宝洁再次强调该板块的整体增幅遭到了SK-II的拖累。 在2022财年报（2021年7月-2022年6月）中，宝洁也曾指出，受部分疫情影响，高端品牌SK-II销量有所下滑。 4、欧舒丹 欧舒丹集团在2023财年第二季度（7-9月）的销售净额为4.8亿欧元，按固定汇率计算同比增长16.2%；财报上半年（4-9月），销售净额达9亿欧元，按固定汇率计算同比增长16.1%。 分品牌来看，主要贡献来自L’OCCITANE en Provence、ELEMIS以及Sol de Janeiro的推进。
其中，高端护肤品牌ELEMIS增幅最高，销售净额达1.05亿欧元，同比增长13.1%；L’OCCITANE en Provence销售净额为6.1亿欧元，同比增长3.4%；去年新收购的Sol de Janeiro完成销售额0.946亿欧元。 此外，Grown Alchemist、Erborian 及 L’OCCITANE au Bresil 坚持生动，而 LimeLife 及 Melvita 则表示疲软。 从区域看，欧舒丹集团在亚太地域二季度销售净额1.98亿欧元，同比增长9.1%；上半年销售净额3.7亿欧元，同比增长7.8%。 高端护肤市场不时是国际巨头们的必争之地，欧舒丹在美妆业务板块盘绕L’OCCITANE en Provence、ELEMIS及Sol de Janeiro打造的品牌矩阵，仍具有较强的竞争力。 5、拜尔斯道夫 今年前九个月，拜尔斯道夫的销售额增至67亿欧元，有机增长11.1%。 分地域来看，非洲/亚洲/澳大利亚地域前三季度营收21.19亿欧元，有机增长10.6%。分品类来看，消费者部门销售额增长至54亿欧元，有机增长11.7%。 其中，妮维雅、优色林、Aquaphor和La Prairie（莱珀妮）等品牌均完成了不同水平的增长。
中心品牌妮维雅随着亚洲的整体复苏，也取得了在中国市场上的显著增长；优色林（Eucerin）和Aquaphor品牌前三季度销售额有机增长了25.3%；朴素品牌La Prairie（莱珀妮）在前九月完成了5.5%的有机销售额增长，主要得益于旅游封锁放缓。 基于业绩表示，拜尔斯道夫决议上调一切部门的全年销售预期，消费者部门估量有机销售额将增长9%至10%。 6、爱茉莉安定洋 爱茉莉安定洋集团2022年前三季度营收同比下滑13.9％至30472亿韩元，净利润同比下滑55.5%至1047亿韩元。 其中，爱茉莉第三季度营收为9364亿韩元，同比下滑15.6%，净利润下滑43.3%至218亿韩元，完成了今年三个季度的「三连跌」。
以雪花秀、HERA为代表的高端品牌部门营收下滑11%至3394亿韩元，占集团本土总营收58%；中高端美妆品牌部门营收同比降落39%至1160亿韩元；洗护品牌部门营收同比降落21%至983亿韩元。 海外业务中，亚洲市场第三季度整体营收同比下滑22%。爱茉莉在中国市场的营收下滑40%，主要是受各大品牌线下渠道重组和化装品消费放缓影响。 小结： 从国内头部企业的不同野望，不难发现当前美妆行业的几大趋向：盘绕新技术的产品力升级、效果护肤与医美协同增效的风向、基于新消费和新渠道的品牌逻辑重构等。 关于国际品牌而言，随着国内大众市场被不时蚕食，又将回归到高端护肤产品之争。 *注：文中图片来自网络 欢送关注春雷社公众号了解更多行业资讯。 |
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