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关注我，让学习成为一种信仰 ！ 迪士尼第四季度财报显现，Disney+又亏了14.7亿美圆。从去年的6亿美圆扩展到14.74亿美圆。比去年同期多亏了2倍。 自2019年Disney+降生，迪士尼的流媒体部门3年亏损80多亿美圆，合人民币568.8亿元。这家好莱坞老字号超越了爱奇艺9年亏损438.2亿人民币的成果。 这让股东们感到焦虑，Disney+为何付费用户数量持续增长，算上迪士尼旗下另外两个流媒体兄弟Hulu、ESPN+，付费用户总数抵达约2.36亿，超越了奈飞的2.23亿用户，却难以止损盈利？ 小编|南墨 从属|我爱学习俱乐部编辑部 海外流媒体正集体入冬。 继 Netflix 初次呈现订阅用户数量降落后，迪士尼的流媒体业务亏损也进一步扩展。依据本月上旬迪士尼发布的 2022 财年第四季度财报，固然其流媒体全平台用户范围抵达 2.36 亿，超越了 Netflix 的 2.23 亿，但其停业利润亏损扩展到了 14.74 亿美圆，严重拖了迪士尼其他业务的后腿。 两周，华特迪士尼公司发布声明，决议重新启用广受尊崇的前任 CEO 罗伯特艾格 (Robert A.Iger），接替鲍勃·查佩克 (Bob Chapek)。 实践上，艾格自去年 12 月才彻底从迪士尼卸任，至今仍不满一年，关于为何匆匆将艾格召回，迪士尼董事长苏珊·阿诺德（Susan Arnold）表示：董事会以为，随着迪士尼开端进入一个日益复杂的行业转型期，艾格具有无独有偶的优势，能够指导公司走过这一关键时期。 艾格曾在迪士尼担任 15 年 CEO，期间曾主导公司收购皮克斯、漫威、卢卡斯影业和二十一世纪福克斯，15 年里迪士尼市值提升五倍。艾格一经回归，迪士尼的股价立刻上涨了 6.3%，但其面临的经济形势与行业处境较以往任何时期都更为严峻。 今年以来，迪士尼的股价下跌了 40% 以上，华纳、Netflix 等其他欧美视频媒体巨头的股价也大幅下跌。随同着经济下行压力，投资人对流媒体过去烧钱圈地的高成本方式担忧加剧。依据普华永道今年 6 月底发布的年度《全球文娱及媒体行业瞻望》，美国流媒体市场估量将在未来 5 年内放缓增速。 如何突破增长与盈利困境、找到更可持续的商业方式，是摆在艾格和迪士尼面前的急切命题，更是其他流媒体平台需求思索的终极命题。
-1- 漫威也救不了迪士尼 从制造才干来看，迪士尼坐拥迪士尼工作室、皮克斯、漫威工作室、卢卡斯影业和二十一世纪福克斯等行业抢先的内容制造平台，的确是行业大哥。 从IP价值来看，全球最赚钱的10个IP中，迪士尼手里攥着5个。米老鼠和他的朋友们、星球大战、迪士尼公主、漫威电影宇宙总收入抵达了3110亿美圆，这样的成果独霸天下。 在流媒体场景下，版权的数量和质量更能带来庞大的商业潜力。好比仅仅挖掘IP故事就足够带来更多的有卖相的作品，而IP之间联动所树立的IP宇宙更能带来题材指数级增长。IP项目套拍、开发大热IP的衍生流媒体剧集、电影，也是压低制造成本和营销成本的可行之策。 拿漫威来举例。迪士尼收购漫威以来，一共创作了25部超级英雄电影，总共在全球揽获250亿美圆票房。其中《复仇者联盟4》拿下了28亿美圆票房，还有9部影片的票房超越了10亿美圆。 但愿望不是这么好完成，高票房也意味着高风险。《钢铁侠》系列、《雷神》系列、《美国队长》系列、《复仇者联盟》系列、《银河护卫队》系列等，拍摄成本最低的为1.3亿美圆，绝大多数影片的制造费用不低于1.8亿美圆，其中《复仇者联盟4》成本超越了3.56亿美圆。这些耗资庞大的电影并不是都赚钱，《无敌浩克》拍摄成本1.5亿美圆，全球票房2.63亿元，扣除院线部分的收益，基本处在赔钱的边沿。 漫威超级英雄电影需求大量的特效，也需求顶级的制造团队，以及好莱坞最有号召力的明星、最佳的档期，这就招致每年能给迪士尼带来受益的超级英雄电影是有限的。 假如多部漫威电影同步开发，关于迪士尼来说将接受庞大的财务风险。2018-2022年，迪士尼内容总投入高达1144亿元。其中2022年迪士尼内容投入330亿元，同比增长32%。 但这样猖獗的投入，除了个别项目票房收入喜人，对整体的流媒体运营没有增益。近些年，Disney+的艾美奖提名数量都低于Netflix和HBO。2022年黄金时段艾美奖提名，迪士尼旗下的Hulu反弹，创下了58项提名。但Disney+从去年71项提名，减少到今年的34项提名。电影范畴的奥斯卡、金球奖也没有惠顾迪士尼。 固然Hulu提名了多项艾美奖，但迪士尼对其投入并未几。2021年，迪士尼仅投入了2.1亿美圆，远低于Netflix的60.8亿美圆、Amazon Prime Video的27.1亿美圆以及 Apple TV+的 21.5亿美圆。 内容投入低构成Hulu原创内容贮藏相对缺乏，难以构筑独家内容壁垒吸收用户订阅。依据 Reelgoo 数据，截至2020年6月，Hulu一共具有1741部剧集，其中原创剧集仅有87部，原创剧集占比为 5.0%，而同期 Netflix 具有674 部原创剧集，原创剧集占比高达34.6%。 Hulu原创剧集少的问题，也是Disney+由于超级IP过多招致。2019年，迪士尼没有一部原创作品，全是翻牌和续集。 这透显露迪士尼在创作范畴趋于激进，倾向于IP创作。2020年12月投资者日上，迪士尼宣布了包含10部漫威剧集、10部星球大战剧集、15部迪士尼真人+动画+皮克斯剧集、15部迪士尼真人+动画+皮克斯电影新片计划，这里面依旧没有原创计划。
据剖析公司MoffettNathanson的统计，网飞在2022年第三季度（Q3）发布了1026集原创电视剧集。这1026集由159个原创和独家节目组成，包含刚刚发布的《怪物：杰夫瑞·达莫的故事》，以及《睡魔》、《眼镜蛇》第5 季和《怪奇物语》第4季第2卷等。而Disney+仅仅推出140集剧集，可见开发进度有多迟缓。 由于迪士尼独占IP，继而带来分发收入的降低。以今年第三季度的内容销售、受权业务（原影视文娱部分）营收为例，停业利润亏损了2700万美圆，构成降落缘由是部分影片内容在流媒体平台播出构成电影票房减少。同时，独家新内容的提供可能会赢得一些新的订阅用户，但其可取得性的降低也将遭到盗版的损伤。 -2- 换帅能否力挽狂澜？ 换帅发作的有些忽然，但并非无迹可寻。2020 年新冠疫情以来，迪士尼的主题乐园、游轮和电影院等长期支撑迪士尼的业务备受影响，流媒体业务成为迪士尼投入的重点。 结果便是，依据华尔街日报统计的数据，自 Disney+推出以来，迪士尼流媒体业务已亏损超 80 亿美圆。 Netflix 今年一、二季度接连流失用户，华尔街的投资者们关于流媒体的自信心本就遭受重创，11 月 8 日迪士尼发布的第四季度财报更是令人担忧。据外媒报道，迪士尼的股东逐步开端批判查佩克在流媒体业务上的表示，以至倡议迪士尼出卖 ESPN。 为挽回局面，11 月 11 日查佩克宣布裁员，但这一做法显然惹起了员工的不满，迪士尼内部请求变革的呼声越来越高。据外媒披露，实践上早在几个月前就有迪士尼高管开端接触董事会，表白对查佩克指导才干的担忧。 在一些重要举措上，查佩克的确难以令人称心。 2020 年，刚接过 CEO 职责的查佩克曾对迪士尼中止了重组，将长期担任自己副手的卡里姆·丹尼尔 (Kareem Daniel) 任命为媒体与文娱发行部担任人，丹尼尔将决议哪些项目将进入Disney+，Hulu，影院或迪士尼的广播和有线电视频道，包含 ABC 和 Freeform。固然查佩克本意是加速公司向流媒体业务转变，但由于丹尼尔的权益过于集中，构成了迪士尼内部高管间的摩擦与仇恨。 此外，查佩克任期内主题公园的多次提价引发游客不满，其推迟 2000 名员工前往佛罗里达州的决议则引发了员工的不满。今年 3 月，佛罗里达州推出的父母教育权益法案，遏止佛州幼儿园到小学三年级的早期课程教授儿童有关性取向和性认别的内容。面对这一公共议题，查佩克起初试图用缄默蒙混过去，迫于压力才在一个月后表示反对，这种做法更是使迪士尼堕入两边不讨好的局面。 与之构成鲜明对比的是，法案推出的当天，艾格就在社交媒体上明白表白了反对态度。 艾格不是第一次担任破局者的角色了。 2005 年，艾格担任迪士尼的 COO，当时的迪士尼在 CEO 迈克尔·艾斯纳 (Michael Eisner) 的管理下同样身处险境，每年面临数百万美圆的亏损。专断专行的艾斯纳与董事会发作抵触后被免职，艾格接替艾斯纳成为新一任 CEO。 艾格力挽狂澜，在担任 CEO 的 15 年间对迪士尼内部中止多次重要调整，特别是在职期间一系列并购操作至今被外界津津乐道：2006 年，以 74 亿美圆收购皮克斯；2009 年，以 40 亿美圆收购漫威文娱；2012 年收购卢卡斯影业；2016 年，上海迪士尼乐园开业；2019 年，以 713 亿美圆收购 21 世纪福克斯。能够说，今天迪士尼积聚下来的众多 IP 贮藏，离不开艾格在任期内的开辟。 在 2020 年出版的回想录《终身的旅程》中，艾格曾一再强调，所谓的战略重点在于未来而非过去：我习气于把坏音讯当成能够处置和处置的问题，是能够主动控制的东西，而不是被动接受的难题。不论过去如何，专注处置当下问题是艾格的一向工作作风，这也是董事会和投资人对艾格充沛信任的重要缘由。 但除去起到安慰剂的作用，关于艾格而言，更重要的还是处置细致的难题，究竟某种意义上而言，迪士尼的流媒体业务是艾格的遗留职责。 艾格在任期间，迪士尼先后于 2018 年和 2019 年推出 ESPN+和 Disney+。彼时艾格曾表示：固然迪士尼电视频道的传统业务能够持续产生可观的收入，但我们努力于成为发行方，将自家内容直接传播给消费者，而不经过中介机构。固然这一举措意味着迪士尼要损失数亿美圆的受权费。 2019 年 5 月，Disney+上线仅一个月，订阅用户数便抵达 400 万，迪士尼当季净利润增长 85%，远超华尔街预期。 Cowen & Co. 剖析师道格克鲁茨 (Doug Creutz) 以为:艾格选择了最佳的退出机遇，他取得了用户增长的功劳，却从未兑现过盈利才干。往常，他必须兑现盈利才干，不论谁掌权这都是一个应战。 从外部大环境来看，通货收缩以及可能呈现的经济衰退将在很大水平上影响用户的消费决策；而在迪士尼内部来看，Disney+短期内很难完成盈利，ESPN+固然盈利但是体育转播权的成本也在不时上涨；除流媒体外，疫情以来，迪士尼的电影业务遭到了严重影响，内容供给端也将面临危机。 MoffettNathanson 剖析师估量艾格上任后将重新审视迪士尼的流媒体战略。 艾格表示将以一种尊重和尊重发明力的方式来重组事物，由于发明力是我们自身的中心和灵魂，往常是行业面临庞大改造和应战的时期，我们的工作将集中在创建一个更高效、更具成本效益的结构上。 -3- 此消彼长的流媒体 艾格曾说：电影是一个既激动人心又让人抓狂的行业，其运作机制不像其他传统行业，依赖的是空凭直觉所下的一个接一个的赌注。 在这方面，流媒体也不遑多让，它具有极大的动摇性，潮起潮落再常见不外。
这主要由于 4 月到 6 月，Disney+ 用户猛增了 1440 万。而数字的大幅上升，又归功于 Disney+ 首播了星球大战系列的《欧比旺·克诺比》和漫威系列的《惊奇女士》。 与此同时，第二季度的流媒体业务仍在亏损，抵达 11 亿美圆，部分是由于 Disney+、ESPN+节目制造成本、营销成本的进步。 相似的是，Netflix 在今年第一季度流失了 20 万会员，5 月份上映的《怪奇物语》第四季挽救了部分损失，第三季度新增 241 万会员，同样靠的是优质内容，包含剧集《怪物：杰夫瑞·达莫的故事》《十分律师禹英禑》、电影《灰影人》《紫心之恋》等。 这又让流媒体们堕入左右尴尬，过度烧钱不行，轻视内容愈加不行，它们勉强在矛盾的各个端点间，维持着一个危如累卵的结构： 一是破费足够的钱置办抢手节目和电影吸收新用户，二是为数十个不同市场制定适合的定价，三是控制成本使得收支均衡。 今年 4 月，流媒体平台 HBO Max 和 Discovery+ 兼并，掩盖电影、漫画、新闻、体育、纪录片、真人秀等资产，高管在谈到兼并理由时，也突出了内容自身的重要性，具有普遍的内容选择，关于减少用户流失很重要。 体育内容也开端落入流媒体的视野，但是盘绕版权的竞购战代价昂扬。 让迪士尼的处境雪上加霜的是，印度板球超级联赛的流媒体转播权今年到期，最终归属印度首富的媒体合资企业 Viacom 18。 但印度是 Disney+ 的主要市场之一，迪士尼针对印度推出的流媒体版本 Disney+ Hotstar，用户数抵达 6130 万。失去这一赛事版权，Disney+ 的竞争力恐怕失色不少。 或许正因而，迪士尼在 8 月下调了对 Disney+ 长期用户的预期——到 2024 年 9 月底，Disney+ 用户将抵达 2.15 亿至 2.45 亿，低于此前预测的 2.3 亿至 2.6 亿。 盯上体育的还有科技公司的流媒体平台。7 月下旬，苹果和亚马逊都在计划买下体育竞赛的转播权，谈判对象包含美国国度橄榄球联盟、美国职业棒球大联盟和 F1 方程式赛车。 更让 Disney+ 和 Netflix 忌惮的是，科技巨头与传统媒体公司、原生流媒体平台有着截然不同的生态，它们买内容的资金来自其他业务的供血，常常不会堕入院线和流媒体的两难，也有一套完整不同的投资回报评价方式。 此次艾格回归迪士尼，也阐明流媒体行业进入了新的阶段——在竞争猛烈又经济低迷的大环境里，从以增长为导向，转变到以盈利为导向。
但迪士尼究竟是迪士尼，《黑豹2》票房破 5.6 亿美圆，卡梅隆的《阿凡达：水之道》也行将上映，票房成果或许会让人眼前一亮，从而走呈现下的低潮期。不外，《阿凡达：水之道》的拍摄成本十分高，必须求成为影史上第三或第四高票房的电影才有可能完成收支均衡。 在变幻莫测的流媒体环境里，原生流媒体平台 Netflix 的神话退避，苹果、亚马逊等科技公司在追逐并用其他业务供血，百年传统媒体公司迪士尼虽有丰厚的自有 IP，不缺讲故事的才干，但也要竭尽所能才能够让自己留在原地。 图片来自网络 一切权归原作者（侵删） 【预言】微信究竟会不会被取代 ？【TA】进两次监狱，两次名校被拒收，被诬害杀人，与天“斗”却赢了半颗棋子 【TA】负债48亿，追债人办公室随地大小便，从决议自杀到起死回生的八年 【思】合伙人，合的不是钱，而是人品 【思】人对了企业就对了“我请你来不是让你证明我错了，而是如何快速达成目的！ 【惊】商界“暴君”只需偏执狂才干生存 【悟】25岁成联想接班人，27岁被柳传志送进监狱，草莽英雄终成房地产大佬！ 【悟】“死于25岁，葬于75岁”，你的人生也会是这样的吗？ 【新】比海底捞的效劳更“毒”，能够毫无理由退货，这家超市被星巴克称为“价钱警察” 【悟】30岁丧夫，36岁南下打工，放弃8000万年薪，董明珠为格力耗尽终身，图的啥？ 【思】市值1万亿！他18岁被迫创业，曾多次破产、遭背离，往常收入是BAT总和，缔造世界神话！ 【醒】从卖血度日到身家650亿，红牛之父是如何逆袭胜利的？ |
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