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6月12日，市场情绪有所回暖。据南财金融终端，行业方面，电子（申万一级）早盘一度领涨全市，其中消费电子、苹果、MR等相关概念均涨超2%。午后概念涨幅有所回落，截至收盘，苹果概念涨超2%，成分股中，智信精密、杰美特、海能实业实现20CM涨停，神宇股份、赛腾股份等股涨超10%。 （图源：南财金融终端） 消息面上，资本市场对苹果WWDC2024的积极反应似乎“姗姗来迟”。 北京时间6月11日凌晨，苹果举行WWDC2024全球开发者大会。在主题演讲中，苹果发布了新一代操作系统，iOS 18、iPadOS 18、MacOS 15、WatchOS 11、VisionOS 2悉数登场。 大会结束后，投资者反应平平。6月10日，美股苹果震荡走弱，当日下跌近2%。然而6月11日，随着多位华尔街分析师发布研报覆盖，苹果股价应声走高，收涨7.26%、创下历史新高。公司市值单日涨超2000亿美元达到3.2万亿美元，成功反超英伟达重回全球第二。 苹果入场AI，加持原生应用及Siri具体来看，根据苹果的介绍，本次WWDC2024全球开发者大会具有三大核心亮点： 1）发布系统级AI集成Apple Intelligence： 作为个人智能系统，可利用人工智能和机器学习，通过理解个人情境、确定通知的优先级、提供智能写作工具、创建自定义图像以及自动执行跨App操作为用户简化和加快日常任务流程。 2）与OpenAI合作，整合ChatGPT： 苹果称，ChatGPT将在集成到iOS 18、iPadOS 18和MacOS Sequoia，由GPT-4o提供支持，支持用户通过Siri和全系统的写作工具中运用ChatGPT，实现聊天机器人、图像生成等功能。 3）发布Vision Pro新操作系统： 发布Vision Pro的操作系统VisionOS 2，该软件采用机器人学习方式，以创建空间和3D图像。此外，库克表示，Vision Pro将于6月28日在中国、日本和新加坡推出，国内售价29999元起。 （图源：民生证券） 首创证券指出，苹果在AI领域的开始比超预期更重要。相较于其他厂商，苹果具备靠数据、用户习惯去打磨的优势。其次，苹果下场竞争AI有示范效应，会带动科技产业链各环节的竞争者加入AI中来。如果说之前还有厂商和开发者在观望，现在苹果下场AI竞争，将会彻底打消观望者的疑虑。 苹果Q1出货增速承压，机构：新功能或将推动升级周期行业层面而言，2023年全球智能手机需求缩紧，但苹果手机出货量实现“逆风”稳增，2023Q4出货量同比增长11.3%。不过2024Q1，苹果出货量增速明显承压，同比下降9.2%。相较之下，安卓手机Q1延续复苏势头，出货量同比增长12.1%。 天风证券指出，苹果手机出货量Q1增速承压主要系2022Q4供给受限部分需求递延导致2023Q1高基数影响。 （图源：天风证券） 不过，随着Apple Intelligence问世，华尔街投行普遍看好换机需求推动升级周期：
高盛指出，苹果在全球开发者大会上发布的软件将推动硬件销售，从而鼓舞产品升级需求。 摩根大通和花旗分析师都认为，随着今年秋季苹果将落地其AI功能，预计将在未来两年推动iPhone的大规模升级周期，尤其是在新兴市场引发一场大规模的升级周期。 国内机构则更为关注苹果下游相关产业链的新需求。 软件层面来看，民生证券认为，苹果个人智能化系统将赋能生态应用开发，推动AI应用创新，以及现有应用的革新，AI应用的相关公司或新增创新驱动力。 硬件层面而言，东吴证券表示，从零组件角度来看，处理器、存储、散热、结构件等核心环节持续升级，潜藏多个投资机会：
行业整体回暖，苹果供应链Q1业绩稳增2023年消费电子行业整体遭遇“遇寒”，相关上市公司业绩也受到较大影响。不过2024Q1来看，行业正逐渐回暖，盈利能力同比明显改善。 数据显示，A股消费电子（申万二级）板块102家上市企业中，超六成公司2023年归母净利润同比告负。而2024年一季度，近七成行业上市公司已实现盈利，25家实现净利同比翻倍。 其中，就苹果供应链情况来看，尽管受2023Q1高基数影响，整体供应链业绩收入仍表现相对稳健，净利润同比增长明显。 （图源：天风证券） 展望未来，AI有望为消费电子赛道的核心动能。根据IDC预测，2024年新一代AI手机出货量有望达到1.7 亿部，同比增长233%，占全球手机市场的15%；Canalys预计，2024年全球AI PC出货量有望达到4800万台，占PC总出货量的18%，2025年AI PC有望超过1亿台。 投资建议东吴证券：
光大证券：
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