外资逃离印度风投

1. 印度IPO市场停滞加剧VC退出难度

2. 外国风险投资锐减近40%

3. 科技公司着眼于2023年上市

文：文言华尔街 | ID：WallstreetTalk

字数：2035字，阅读时长：4分钟

图：Bloomberg

2021年国际风险资本蜂拥印度IT行业，使该国IT初创公司取得的风险投资阅历了指数级增长。但是2022年的全球性通胀、多国央行大幅加息，以及地缘抵触等要素使这种火热局面发作了戏剧性的改动。

IPO停滞加剧VC退出难度

和成熟市场科技公司一样，在印度上市的科技公司在2022年也阅历了股价的大幅下跌，招致许多创业公司不得不放置上市计划，堵住了风险资本退出的重要渠道。

固然印度SENSEX指数在2022年上涨了4.44%，许多科技公司股价却阅历了两位数的跌幅，包含 Zomato, Paytm, PB Fintech,和Nykaa等于2021年上市的公司。Delhivery自2022年5月上市以来已下跌近40%。

依据Tracxn的数据，2021年下半年大约有24家科技公司在印度上市，但2022年同期只需8家上市。另外还有多家早在2021年就提交了红鲱鱼招股阐明书草案(DRHP)并且有望在2022年上市的初创公司或放置了IPO计划，或尚未取得印度证券买卖委员会(SEBI)的批准，包含Droom、Snapdeal、PharmEasy、MobiKwik和OYO。

去年二季度，连锁酒店集团OYO的最大股东软银集团将其估值从96亿美圆大幅下调至了27亿美圆。

2022年印度科技公司IPO市场的低迷以及投资者的负面心情可能会进一步对原本希望在2023年上市的初创公司构成压力，迫使其削减估值上市，而一些不愿牺牲估值的公司可能将不得不继续推迟IPO。

外国风险投资锐减40%

文言华尔街在《印度VC泡沫决裂》一文中曾提及，无论是买卖范围还是买卖数量，印度风险投资均在2021年创下了历史纪录。贝恩资本发布的《印度风投讲演》显现，2021年印度初创公司取得的风险投资总额达385亿美圆，是2020年的3.8倍，高于2016-2020年的融资总和。

生动在印度的风险投资机构数量也大幅增加，从2020年的516家增加到2021年的660多家，其中最生动的国际投资机构包含老虎环球、红杉印度和软银等。

风险投资退出价值总额抵达140亿美圆以上，其中经过IPO退出的价值占比高达60%。

而印度创业生态系统的生动水平在风险资本的推进下也抵达绝后水平，创业公司总估值突破4,000亿美圆，使印度一跃成为全球范围内孕育独角兽的第三大摇篮，仅次于美国和中国。

但是面对2022年突如其来的俄乌战争，以及全球通胀和利率水平的大幅攀升，被宽松货币吹大的估值泡沫显得摧枯拉朽，与风险投资相关的各项数据全面回落。固然各家数据提供商发布的数据不尽相同，但均能反映印度VC泡沫在2022年的破灭。

Tracxn的数据显现，2022年外国风险资本对印度科技行业的投资降至257亿美圆，同比降落近40%。包含老虎环球、软银和红杉资本在内的知名风险投资机构将投资额减少了一半以上。

GlobalData的数据显现，印度风险投资买卖的平均范围从2021年的1,970万美圆降落到2022年的1,210万美圆，价值超越或等于1亿美圆的风险投资买卖数量从2021年的86笔降落至了2022年的42笔。

由于资金的缺乏，创业公司则不得不收缩业务并裁员。招聘网站FoundIt的数据显现，2022年11月印度IT行业招聘较上年同期降落了14%，而另一家招聘机构Xpheno的数据则显现，11月IT行业“求职者的活动激增了52%”，突显出该行业劳动力市场供需的不匹配。

一些由头部风险投资机构支持的创业公司纷繁宣布了大范围裁员计划。OYO在去年12月宣布从其3,700名员工中裁员10%；老虎环球支持的教育科技公司Byju 's表示要从其5万名员工中裁员5%；而已上市的食品配送公司Zomato也表示裁掉了不到3%的员工。

固然2022年印度风险投资金额大幅降落，但该国依旧是全球四大风险投资市场之一（另外三个分别是美国、英国和中国），风险投资买卖金额和数量的全球占比分别为5.1%和6.3%。此外，美国、英国和中国在2022年的风险投资买卖数量与前一年相比均有所降落，只需印度增长了0.6%。

2023年有望上市的印度公司

固然全球宏观经济低迷、通胀高企和美联储持续加息等要素将继续对2023年印度IPO市场的复苏构成应战，但仍有一批公司有望在2023年完成IPO。

OYO重新递交上市申请。OYO于2021年10月提交DRHP，计划经过IPO募集约12亿美圆，去年12月被告知需求弥补包含风险要素、关键业绩指标和未决诉讼等信息后重新提交DRHP。今年1月媒体报道称，OYO将重新向SEBI递交招股阐明书草案，并希望在今年完成上市。

Navi Technologies已取得上市答应。与OYO相比，金融科技公司Navi Technologies的上市之路要顺利得多。

在2021年完成盈利后，Navi于2022年3月提交DRHP，拟经过IPO筹资约335亿卢比（约4.05亿美圆），2022年9月Navi取得了SEBI的IPO答应。与其他经过外部资金完成增长的初创公司不同，Navi的开创人Sachin Bansal持有公司约97.4%的股份，因而关于Navi的IPO，Bansal具有很大的话语权。

Go Digit General Insurance等候上市答应。这家保险科技独角兽公司于2022年8月向SEBI提交DRHP，计划经过IPO筹集125亿卢比（约1.5亿美圆），但今年1月底被SEBI告知需求在完善信息后重新递交DRHP。假如最终得到SEBI的答应，Go Digit也有望在2023年上市。

PayMate将重新递交上市申请。金融科技独角兽PayMate于2022年5月提交DRHP，计划经过IPO融资150亿卢比（约1.8亿美圆）。今年1月份，该公司同样表示被SEBI告知需求重新递交DRHP，此举可能会推迟该公司的初次股票出卖。

旅游科技公司Yatra和ixigo，以及SaaS公司Capillary Technologies的DRHP也已得到SEBI的批准，而其他一些尚未提交DRHP但也在思索公开上市，并有可能在2023年完成IPO的公司则包含Flipkart、PhonePe、Mamaearth、Udaan和CarDekho。

参考资料

1. Financial Times, India’s tech investors struggle to cash out as funding fallsFinancial Times, India’s start-up dream sours for red tech workers

2. Inc42, After The Lull In 2022, Will Startup IPOs Pick Pace In 2023?

3. The Economic Times, VC investment in Indian startups plunge 38% in 2022

4. Skift, Oyo Still Keen to Pursue IPO Setting Mid-February Deadline for Refiling

5. Google Finance

6. 文言华尔街，印度VC泡沫决裂

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